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工商時報【劉家熙】美股四大指數9日創歷史新猷，台股加權股價指數也創下29年半來新高後，但11日股價大跌152點，大家都在擔心，台股還能不能有機會攀升至12,682點的歷史高點。其實，股票市場的起落，重要關鍵在於「供給」及「需求」，近年來隨台股上市櫃掛牌家數減少，增資速度也趨緩，供給面相對於大中華股市持續下滑。反觀熱錢回流量創下近年來高點，代表股票市場的需求不斷走揚，股市「需求大於供應」的趨勢成形。此外，台股現金殖利率水準傲視鄰近國家股市，足以讓台股甩掉MSCI降評效應，本益比有向上調升的空間。這一波台股熱錢快速湧入，自9月起外資加碼台股已超過2,600億元，且連21日買超，這種資金行情，近年來少見。搭配中美貿易關係轉佳、香港反送中的衝擊加劇，台股「無基之彈」轉為「有基之彈」，業者對第四季至明年第一季營運看法趨於樂觀，也讓股市充滿生氣。隨景氣熱絡，近期來決定辦理現金增資的公司增多，華新科、上銀、智易、宏捷科、亞太電、玉晶光及岱宇等，但這些募資額度與台股資金洪水相比，仍無法扭轉台股多頭氣氛 。根據統計，台股11日本益比已拉升至18.4倍，為近七年來新高位置，權值王台積電本益比23倍，股價淨值比在本月已攀升至近十年來高峰逾五倍。若由台積電的股利水準計算，台積電隱含年度現金殖利率達3％，現階段股價位於300元符合預期，投資人可以觀察台積電未來的獲利能力，若獲利拉升，有助於拉高現金股利，殖利率若能走高至4％，則股價有挑戰400元的機會。其實，台股從1989∼2019年30年，盤中觸及萬點行情共有七次，分別落在79、86、89、104、106、107、108，共有665天，指數在2,485∼12,682點游走，現階段台股位於30年來指數的上緣，的確處於歷史高點，但資金洪水的浪潮，會讓台股擺脫半甲子的低檔盤旋魔咒，開始走出不一樣的天空。